美國晶片大廠 AMD（超微半導體） 宣布與 OpenAI 達成重磅合作協議，將成為其AI晶片主要供應商，並提供多代 Instinct GPU 支援未來AI運算需求。首批1GW規模晶片預計於2026年下半年部署，整體計畫規模達6GW，被視為全球最大AI基礎建設之一。消息公布後，AMD股價一度暴漲逾30%，最終收漲 23.71%，引發市場強烈關注。

🔹 AMD釋出1.6億股換OpenAI訂單

根據協議，AMD將向OpenAI發行最多 1.6億股認股憑證，每股僅1美分，讓OpenAI可取得約 10%股權。業界認為，此舉等於AMD「送出股票換晶片大單」，以低成本鞏固長期合作關係。AMD執行長 蘇姿丰（Lisa Su） 表示，此次合作將結合雙方技術優勢，推動AI基礎設施發展，帶動公司未來數十億美元營收增長。

OpenAI執行長 Sam Altman 也指出，與AMD的合作將有助於打造支撐未來AI應用的高效能算力，提升OpenAI在全球AI市場的競爭優勢。

🔹 陸行之批：AI永動機、泡沫越吹越大

前半導體分析師 陸行之 對此交易提出警告，直言這筆交易是「AI永動機」，象徵AI市場泡沫正持續膨脹。他指出，AMD以近乎零成本的方式發行10%股份給OpenAI，若以AMD股價200美元計算，等於送出 超過300億美元股票 來換取晶片訂單，這種槓桿式資本操作風險極高。

他分析，雖然市場看好AMD未來營收成長，但股價盤前暴漲30%、即使股份被稀釋仍大漲20%，顯示投資人情緒已高度亢奮。他警示，科技巨頭間出現「排隊送錢換算力」現象，繼輝達（NVIDIA）後，AMD也以股份換合作，不排除未來其他企業效仿。

陸行之最後指出，OpenAI執行長 Sam Altman 的資本操作手法堪稱矽谷最強，「在公司尚未上市前，OpenAI就可能逼近兆美元市值，這或許是AI時代最驚人的金融現象之一」。

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